Você já ouviu falar em valuation? Já passou por alguma situação em que precisasse informar o valor real do seu negócio? Se ainda não vivenciou isso, saiba que é uma questão de tempo até que essa pergunta venha surgir no seu planejamento estratégico. O valuation faz parte de um processo de gestão que realiza a avaliação da empresa, tentando mensurar o quanto ela vale no mercado, caso seja necessário negociar o valor de uma venda ou compra de ações dessa empresa e para outras finalidades.
Entender o valor real da sua empresa é muito importante para conhecer melhor o mercado em que ela está inserida, entender as potencialidades do negócio, as possibilidades de crescimento da empresa a curto, médio e longo prazo e serve também para verificar aspectos positivos e negativos relativos a estrutura.
Com o valuation estabelecido, é possível ter clareza a respeito do valor do seu negócio e obter vantagens com potenciais investidores, fortalecendo o processo de tomada de decisão. Existem diversas formas para se chegar a um valor real relativo à empresa, e a escolha por determinado método vai depender da estrutura, os sócios envolvidos, o potencial de crescimento, entre outros aspectos que precisam ser considerados.
Exatamente por ser um cálculo complexo e que envolve questões subjetivas é preciso contar com ajuda profissional para realizar essa avaliação de forma segura. O valuation, geralmente, visa munir o gestor para negociações que envolvam fusão, investimento ou a venda do negócio. Entenda melhor as metodologias mais utilizadas para realizar o cálculo de valuation:
Fluxo de caixa descontado
Esse método é o mais comumente utilizado, justamente pela precisão que oferece, apesar de ser uma das formas mais complexas de fazer a análise e o cálculo de valor. Para poder mensurar o valor de uma empresa por meio desse método, é necessário que as contas financeiras estejam em dia, bem documentadas e registradas no fluxo de caixa (despesas, receitas,
investimentos). O processo revela o quanto vale uma empresa a partir do que ela é capaz de gerar para os sócios no futuro. Desse modo, a empresa só passa a ter valor se puder estimar lucros futuros aos seus proprietários, seguindo análise de 4 passos fundamentais:
a) calcular o fluxo de caixa histórico, referente à análise de lucros e despesas dos anos anteriores.
b) calcular a projeção de finanças para os próximos 5 ou 10 anos, por exemplo, se as despesas cresceram, em média, 5% ao ano, essa é a regra que deve ser utilizada para a projeção.
c) calcular a taxa de desconto considera os riscos da atividade e as demais oportunidades de investimento.
d) calcular o valor presente do fluxo de caixa projetado é o último passo para mensurar o valor presente do negócio.
Valor patrimonial
Se a empresa está passando por problemas financeiros e há tempos não está dando lucro, é possível que ainda assim seja estimado um valor para suas cotas. No entanto, quando a situação da empresa é essa, é preciso utilizar outro método para mensurar os valores envolvidos. Nesse caso o que entra no cálculo de valuation é o valor patrimonial do negócio, ou seja, os
investimentos ativos e inativos, tais como maquinários, imóveis, veículos e outros equipamentos. Esse patrimônio entra no cálculo de valor da empresa, pois considera-se que esses bens podem ser vendidos e revertidos em recursos financeiros.
Múltiplos de Mercado
Se a empresa está setorizada no segmento de prestação de serviços, por exemplo, é possível que ela não possua ativos e, dependendo da situação, pode ser que não apresente lucros reais. Ainda que a situação seja essa, é possível calcular o valor da empresa seguindo outro método, como os múltiplos de mercado. Nesse caso, vale analisar o mercado concorrente, pois negócios que atuam no mesmo segmento têm valores próximos. Esse método é pouco utilizado, pois ele não oferece com exatidão um cálculo um valor relativo à empresa. Além disso, a análise pura e simples do mercado não considera as especificidades do negócio, sendo, portanto, uma estimativa bastante superficial. Entenda melhor os cálculos de múltiplos de
mercado:
a) Múltiplos de lucro: calcula o preço por ação dividido pelo lucro por ação e compara com outras empresas.
b) Múltiplos de faturamento: estabelece o valor de um negócio a partir do faturamento de um período.
c) Múltiplos de valor patrimonial: estima o valor de mercado dividido pelo valor do patrimônio líquido da empresa.
d) Múltiplos de receita: a receita é a primeira linha do resultado, é menos influenciada pelas regras contábeis.
Esses cálculos todos auxiliam não somente a saber o valor do patrimônio construído pela empresa, sua situação atual e as projeções futuras, como também essa estimativa é imprescindível nos casos de venda de ações ou cotas de empresa ou até no caso de fusão das ações de um dos sócios.
Independente do momento que está sendo vivido pela empresa, é importante ter esse valor estimado como premissa para uma gestão organizada. Se o cálculo de valuation for feito sem critérios ou parâmetros profissionais pode ocorrer de uma venda gerar prejuízos tanto para quem se desfaz da empresa quanto para quem está adquirindo. O investimento nesse tipo de avaliação pode fornecer argumentos sustentáveis para justificar e negociar o preço com o comprador.
Na Milanezi & Rodrigues oferecemos esse suporte aos gestores e empresários. Se a sua ideia é organizar um planejamento estratégico bem estruturado para sua empresa nos anos futuros, começar estimando os seus valores reais hoje é uma boa iniciativa. Conte conosco para te auxiliar nessa avaliação. Entre em contato.
